做好风险防控 规范参与PPP项目

发布日期：2019-01-29来源：中国贸易报编辑：张继蕊

[摘要]

　　 “一带一路”建设5年来，由点及面、由浅入深，不仅丰富了中国对外开放的内涵，也吸引了越来越多的中国企业参与其中，不断加快走出去的步伐。在“一带一路”建设的大背景下引入PPP（政府和社会资本合作）模式有利于解决庞大的资金需求，助力企业走出去。然而必须看到，PPP在带来投资机遇的同时，由于沿线国家不同的法律体系而在税收叠加、涉外法律适用、文化环境等方面存在诸多风险，识别并防范至关重要。

　　 选择合适的国别市场和投资项目

　　 从投资模式上看，PPP不仅包括BOT、TOT、BOO等模式，还赋予了公私合营模式新的内容。自2014年以来，国家发改委、财政部就在力推PPP合作模式，为PPP赋予了很多新内容，对其合作模式、风险防范等加以完善。一时间，国内大量的PPP项目上马，为国际PPP模式合作奠定了基础。

　　 不过从当前中国企业开展的国际PPP项目来看，大多数都属于政府特许经营模式，企业投资的收益大多来源于项目经营收费，因此一般投资回报周期较长。

　　 “企业参与国际PPP项目必须首先考虑东道国的风险问题。”中国交建一位国际业务部负责人向记者透露，当地政府是否能稳定更迭、政策能否延续、政府债务状况等都是中国企业特别关心的。

　　 记者在采访中获悉，“一带一路”沿线国家有着不同的政治、文化背景和不同法系。在政治层面，沿线不乏战乱敏感地带，政治风险较高。从文化层面看，沿线国家宗教信仰多样，很多还是政教合一国家，宗教信仰不仅影响民众的行为喜恶，还会影响政府的重大决策。在法系层面，中东部分国家属于伊斯兰法系，多和宗族法、《古兰经》相关。我国的法律工作者对英美法系、大陆法系相对熟悉，对于伊斯兰法系相对较陌生，对于蒙古和哈萨克斯坦等中亚、西亚国家的法律，研究更少。因此专家建议，在选择国别时应当慎重。

　　 “选择合适的项目也关乎投资收益。”该负责人还表示，从国内的PPP发展来看，项目领域多集中于能源、交通运输、水利、农业以及市政工程等公共基础设施等。政府和投资企业对这些领域的项目运作相对熟悉，项目落地率也较高，对保证收益具有积极意义。在国际上，中国企业参与PPP模式也较为集中在这些领域。例如，能源是中国对“一带一路”沿线国家直接投资规模最大、最为重要的产业领域，仅次于能源的是交通运输类。

　　 有关专家提示，企业应该先从自身较为熟悉的项目开始突破，然后再通过项目经营熟悉当地的文化环境、法律环境和政治环境，进而再扩展到其他领域。只有如此，在操作PPP项目时才能较好地保证收益。

　　 重视经营中的创新融资和契约意识

　　 牵涉资金多、项目周期长、经营环境复杂等是在海外开展PPP项目常面临的问题。记者了解到，这一模式十分强调政府方和企业投资方合作关系的长期稳定，应当以风险最优分配为核心，综合判断政府风险管理能力、项目回报机制和市场环境等因素，进而确保海外PPP项目的落地和推进。

　　 “国际PPP项目往往会涉及巨大的融资安排。”中商国际海外业务部风控经理杨亚表示，随着中国金融机构资本实力的增强，海外项目的东道国政府对中企有了较高的期待，但融资方式也需要进一步优化提升。

　　 有关专家提示，从传统意义上讲，现有的银行贷款不失为一个重要方式，但有条件的企业也可尝试发行公司债券、企业债券、项目收益债券等，在项目营收稳定的情况下可考虑资产证券化以及PPP产业基金融资等多种方式。

　　 “参与相关方能够重视契约意识也十分关键。”杨亚说，中国企业在参与PPP模式时要优先考虑那些契约意识较强的东道国，同时自己也要合规、守信。这其中，合同范本的制定是重要一环，合同应详尽规定各方需承担的责任与义务，风险应对及违约处理原则应尽可能明确，这样一旦出现问题可依章办事，减少相互推诿的风险。此外，由于涉外法律存在适用风险，今后还需要加强各国政府间和商协会的司法合作，并且加强对“一带一路”沿线国家法律问题的介绍和相关案件的调解。(张伟伦)

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