投标参与国际PPP项目面临的问题与前期工作（2）

发布日期：2016-02-24来源：网络来源编辑：宋珍珍

[摘要]

　　九.BOT/PPP项目类别的选择

　　应当说，任何一个在一定年限内收益大于应付本金和利息，并产生一定合理回报的项目都适合于BOT/PPP项目，因此，PPP项目可用于矿产资源开发、水电、火电、水务、通讯、公路、桥梁、铁路、港口、地铁、城铁、机场以及制造业，还可以广泛应用于行政设施、教育设施、卫生设施、安全设施以及休闲和文化设施。

　　对企业而言，根据投资资金的可回收程度、可融资性，选择PPP项目的顺序如下：

　　(1)矿产资源开发;

　　(2)水电、火电、水务项目;

　　(3)通讯项目;

　　(4)公路、桥梁、港口、铁路、地铁、城铁和机场项目;

　　(5)制造业、行政、教育、卫生、安全和休闲/文化设施。

　　上述项目顺序给企业从事PPP项目多种选择性，企业可根据东道国和项目的具体情况选择适合于自己特长的PPP项目。

　　十.甄别项目，区别对待

　　PPP是高层次、能获得长期而丰厚回报的工程承包建设模式，若没有资金、人才，管理、技术、技能等，无法涉足PPP。因此BOT/PPP项目不是所有公司都能做的，也不是所有项目都适合中国公司以BOT/PPP形式承揽。

　　对一些国家推出的PPP项目，比如科威特推出的大型污水处理厂和燃气电站两个PPP项目就是风险可控的好项目，地铁受客流和价格原因可能收入现金流不足弥补成本，是否适合做PPP，要看政府的相关政策;而沙特、科威特分别推出的多个新城和大规模住房及配套公建的PPP项目，由于投资偿还期长达45年，偿还资金来源主体是住房和商业的租金，项目不产生足以偿还投入的现金流，此类项目适合做BT模式，对此中资公司可反向给政府做工作，并提出PPP改为BT的建设方案的好处，以影响政府调整项目建设方案。现已有个别东道国的当地公司拿到新城或住房PPP项目，他们若能筹到资金，按进度付款，中资公司可以去承建，但这样的项目都是利润很低的项目。

　　十一.保证赢利的关键在与政府间的协议，这是BOT/PPP项目的顶层设计

　　集中聚焦在与政府协议中关于服务产品的数量、质量、价格、税收、付款与结算，相应的约束条款，对同类竞争项目的限制等，并体现在风险是否公平合理的分配给了参与项目的各方分担。协议约定的价格和收费水平往往是决定项目整体收益的关键因素。这种协议已在很大程度上控制和锁定了风险，并决定了项目盈亏及盈亏多少。

　　在“顶层设计”中，要解决好：A.市场风险或购买方应包购或包销的产品数量与价格;B.政府对竞争性项目附条件审批限制;C.建立风险和调价机制应对市场变化和通货膨胀，保证原料价格、产品价格或收入能覆盖成本和利润，要明确调价公式、调价程序、协商谈判的原则等;D.特许期末资产处置方式;E.当法律和政策缺乏一定稳定性时，私营投资方可要求更高的投资回报率作为承担更高政策风险的一种补偿，或要求政府对可能出现的政策、法律风险做出承诺;F.税收，就PPP项目来讲，有很多政府，为了鼓励私营企业承做PPP项目，他可能愿意给予一些税收优惠，也可能有一些空间让PPP项目承包商去谈，对此大家要有所了解，同时要注意签订合约公司的注册地可能带来的税赋是不一样的。更重要的是要把风险公平合理的分配给了参与项目的各方分担。

　　十二.把握好PPP项目融资模式成功的关键

　　PPP项目投资者能否取得成功并获得利润，关键取决于项目参与各方能否将已识别的各种风险合理、有效的分配给参与方共同分担。

　　合理的风险分配需要遵循一定的原则，这些原则必须具备两个功能：①分配的结果可以减少风险发生的概率;②各方有能力控制分配给自己的风险，并为项目的成功而有效地工作。符合以上功能的风险分配原则应当是：

　　(1)由对风险最有控制力的一方承担相应的风险

　　一方对某一风险最有控制力意味着他处在最有利的位置，能减少风险发生的概率和风险发生时的损失，从而保证了控制风险的一方用于控制风险所花费的成本是最小的，同时由于风险在某一方的控制力之内，使其有动力为管理风险而努力。

　　(2)承担风险的程度与所得回报相匹配

　　PPP 项目中存在一些双方都不具有控制力的风险，如不可抗力风险，对这类风险，分配时则应综合考虑风险发生的可能性、政府自留风险时的成本，政府减少风险发生后所导致的损失和私营部门承担风险的意愿，如果私人部门要求的补偿超过了公共部门自己承担风险时支付的成本，则公共部门是不会接受的，因此承担的风险程度与所得回报应相匹配。

　　(3)承担的风险要有上限

　　项目的某些风险可能会出现双方意料之外的变化或风险带来的损害比之前估计要大得多。出现这种情况时，不能让某一方单独承担这些过大的风险，应该遵从承担的风险要有上限的原则，允许对风险分担进行有限度的调整(这需要事前约定)。从而保证项目的正常进行。

　　在上述原则下，系统风险中的国家级风险，如政治风险、法律风险等主要应由政府承担;市场级风险，如经济风险、违约风险、不可抗力风险偏向于参与各方共担;而项目级风险，包括大部分非系统风险、投标不成功的风险等基本都由中标的项目公司承担。

　　十三.公平、合理而有效的风险分配结果需要反复沟通、协商

　　上述风险分配原则在理论界已获得共识，但在PPP项目谈判实务中，往往拖时长，谈判进程艰苦，尤其是初期，主要原因就是公共部门和工程企业对项目风险的分配难以达成一致。其次，双方对PPP项目融资模式的理解也存在误区。公共部门往往错误地认为：采用BOT、PPP模式就是把项目中存在的所有风险都转移给工程企业;而工程企业也往往错误地认为“BOT、PPP”项目较长的合同期会蕴藏着巨大的风险。这些错误的理解导致双方在分配项目风险时不能持有合理和公平的心态，从而影响项目谈判的进程。

　　公共部门和私营企业都可能有一种错误的认识：以为采用“BOT、PPP”模式，以及承担较多的风险就可以获得较多的回报，从而把承担风险看成是获得高额回报的机会。事实上，无论是工程企业还是公共部门，承担其无法承担的风险时，都会缺乏控制能力，必然会降低自己提供公共设施或服务的效率，增加控制风险的总成本。政府和企业只有达到最优风险分配时，才能达到效率最高、总成本最低。

　　公平、合理而有效的风险分配结果不是“天上掉下来的”，是要靠艰苦细致的谈判和搏弈实现的。不认真做好这一步，风险分配的权重必然倾向我们去承担较多风险。金融机构对项目贷款的定价是基于对项目风险及风险分担的分析判断，为了降低金融机构的风险预期，从而减少金融机构要求增加的风险附加率(溢价利率)，私营合作方必须全力化解风险或是将风险转移给其他团体。

　　谈判要有专业知识、要熟悉PPP国际通行原则和惯例，要有良好心态，既要据理力争，也要向政府或公共机构进行有理有利的宣讲。谈判要有详细预案，有力保的部分，有可退让和妥协的筹码。有熟悉业务的专职翻译、律师等。

　　在做好顶层设计和风险分配基础上，BOT/PPP是可以获得长期收益的好项目，而营利大小，很大程度上主要取决于与政府的特许权经营协议和合作合同。

　　十四.PPP项目风险应对措施

　　在风险分担责任落实前后，要研究出自己分担的工程项目风险的应对策略，包括风险回避(如果发现项目风险发生的概率很高，而且可能损失也很大，又没有其他有效的对策来降低风险时，应采取放弃项目、放弃原有计划或改变目标等方法，使其不发生或不再发展，从而避免可能发生的潜在损失);风险自留(可分为非计划风险自留和计划性风险自留两种);风险控制与化解(风险控制措施应当形成一个周密的、完整的损失控制系统，一般应由预防计划、灾难计划和应急计划三部分组成);风险转移(通过某种方式将某些风险的后果连同应对的权利和责任转移给他人)。

　　企业对PPP项目风险识别和应对措施，主要集中和体现在前期和中标初期，这时识别风险和采取应对措施事半功倍。

　　十五.做好项目管理的实施决策

　　企业中标后就成为BOT/PPP合同结构中的主导者，在项目实施步骤上，不应急功近利，而要以长远获益为目标，实行最严格的质量管理，合理实现建设阶段的利润。同时为控制建设成本超支风险，PPP项目也应采用EPC总承包方式进行实施。项目的运营和管理也要组建或聘用专业公司进行。在项目各阶段都要落实责任制，控制成本，保证质量。在实现项目全寿命管理服务成本最低中，项目公司股东才能获得高额投资回报。

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