PPP项目可以发债吗？具有什么优势？

发布日期：2017-11-02来源：网络来源编辑：张继蕊

[摘要]

　　 1、什么是PPP项目专项债？ “PPP项目专项债券”是指由PPP项目公司或社会资本方发行，募集资金主要用于以特许经营、购买服务等PPP形式开展项目建设、运营的企业债券。

　　 2、PPP项目专项债可以什么形式开展？

　　 PPP项目专项债券的发行形式既可以是普通企业债券，也可以是项目收益债券。

　　 3、重点支持领域是哪些？

　　 现阶段支持重点为能源、交通运输、水利、环境保护、农业、林业、科技、保障性安居工程、医疗、卫生、养老、教育、文化等传统基础设施和公共服务领域的项目。

　　 4、信息披露有哪些要求？

　　 在信息披露方面，除一般性要求外，特别强调应对PPP项目实施方案、项目合同、项目入库情况和建设运营情况等进行充分披露。

　　 5、PPP项目专项债有哪些优势？

　　 （1）在审核上

　　 PPP项目专项债券比照发改委“加快和简化审核类”债券审核程序，提高审核效率。债券发行方案可根据项目资金回流情况科学设计，支持合理灵活设置债券期限、选择权及还本付息方式；根据PPP项目融资特点，该专项债券批复文件的有效期由一般企业债券的1年延长为2年。

　　 对于主体信用等级在AA+及以上且运营情况良好的发债主体申请发行的PPP项目专项债券，进一步放宽了审核要求：核定发债规模时不考察非金融企业债务融资工具的规模；以项目收益债券形式申请发行PPP项目专项债券，可不设置差额补偿机制。此前，发改委《关于进一步改进企业债券发行审核工作的通知》中对“加快和简化审核类”债券的主体和债项评级要求为：主体或债券信用等级为AAA级的债券；由资信状况良好的担保公司（指担保公司主体评级在AA+及以上）提供无条件不可撤销保证担保的债券；使用有效资产进行抵质押担保，且债项级别在AA+及以上的债券；资产负债率低于30%，信用安排较为完善且主体信用级别在AA+及以上的无担保债券；（2014年《关于试行全面加强企业债券风险防范的若干意见的函》，将此条调整为“资产负债率低于20%，信用安排较为完善且主体信用级别在AA+及以上的无担保债券”）

　　 （2）在资金用途限制上

　　 在募集资金使用上，《指引》规定该品种的募集资金既可以用于PPP项目建设、运营，又可偿还已直接用于项目建设的银行贷款。充分体现了募集资金使用的灵活性。在偿债保障措施完善的情况下，允许企业使用不超过50%的债券募集资金用于补充营运资金（以项目收益债券形式发行PPP项目专项债券除外）。对比其它企业债，发改委2015年《关于简化企业债券审报程序加强风险防范和改革监管方式的意见》规定：企业债券可用于补充营运资金的比例不得超过40%；而项目收益债券募集资金应该全部用于项目，也就是说，如果以项目收益债券形式发行PPP项目专项债券，企业不能使用不超过50%的募集资金用于补充营运资金。

　　 6、PPP项目专项债与PPP资产证券化的联系？

　　 PPP项目专项债券发行时间一般比PPP的ABS(资产证券化)要早，不用等到项目运营后，可以极大地支持项目建设期的融资需求，与ABS形成互补。

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